BELEUCHTUNG
Auch wenn die Menschen es oft nur unbewusst wahrnehmen, so ist Beleuchtung im Alltag allgegenwärtig und die notwendigen Lösungen sind so vielfältig wie die in der Branche aktiven Unternehmen. Durch die grundlegende Transformation von konventioneller Beleuchtung zu effizienter LED hat die Branche im letzten Jahrzehnt einen Paradigmenwechsel erfahren, der bis heute nachwirkt.
Gleichzeitig muss sich die nach wie vor stark fragmentierte Branche mit vielen kleinen Nischenanbietern den Herausforderungen des globalen Wettbewerbs und steigender Kundenanforderungen stellen. M&A, der Kauf und Verkauf von Unternehmen, ist heute ein fester Bestandteil strategischer Überlegungen von Firmeninhabern der Branche.
Aquin hat sich über eine Vielzahl begleiteter Licht-Transaktionen (bisher 17) zum führenden M&A-Beratungshaus in der europäischen Beleuchtungsindustrie entwickelt und verfügt in diesem Bereich über eine Branchen-Expertise wie kein anderer Transaktionsberater. Durch unser lebendiges Netzwerk mit Entscheidern der Branche und licht-affinen Investoren, sowie unserem tiefen Verständnis der Geschäftsmodelle und Kernwerte von Lichtunternehmen können wir unsere Mandanten optimal beim M&A-Prozess vertreten.
M&A IM LICHT – DATEN, FAKTEN, HINTERGRÜNDE
Die Grafik zeigt die Anzahl an europäischen Lichttransaktionen seit 2017. Auf Käuferseite wird unterschieden zwischen „reinen“ Strategen, Strategen mit Finanzinvestor im Hintergrund (PE-gestützte Strategen) und Finanzinvestoren. Zusätzlicher Antrieb der M&A Aktivitäten war in der Vergangenheit der LED – Technologieumbruch, der mittlerweile vollzogen ist, während die Treiber Konsolidierung, Buy & Build Strategie und Nachfolgeplanung weiterhin wirksam sind.
Quelle: Aquin Research, Capital IQ; Auswertung vom: 24.03.2023
Die Grafik bildet die wesentlichen Finanzkennzahlen ausgewählter, börsengehandelter Lichtunternehmen ab. Sie vergleicht die historische Entwicklung und die Profitabilität ausgewählter gelisteter Branchenführer.
Quelle: Capital IQ, Jahresabschlüsse; Auswertung vom: 24.03.2023
Im Frühjahr 2020 führt der Lockdown zu einem allgemeinen Einbruch der Kurse. Doch schon im Sommer desselben Jahres bewirkt der Bauboom einen kräftigen Aufschwung. Seit Jahresbeginn 2022 bewegen sich die Aktienkurse der Leuchtenunternehmen parallel zum Gesamtmarkt seitwärts.
Aquin Lighting-Index: AB Fagerhult, Acuity Brands, Beghelli , Dialight, FW Thorpe, Luceco, Signify, Zumtobel Group
Marktindex: Gewichtete Kombination des MSCI US bzw. MSCI EU (Gewichtung anhand der Marktkapitalisierung der Aquin Lighting-Index Unternehmen)
Quelle: Aquin Research, Capital IQ; Auswertung vom: 24.03.2023
Im Schnitt erwirtschaften die deutschen Leuchtenhersteller (größer 10m Umsatz) eine EBITDA-Marge von 8,2%. Die erhebliche Streuung zeigt, dass weitere Erfolgsfaktoren, wie etwa Branchensegment, Region, Fokussierung oder Management-Attention, eine erhebliche Rolle spielen.
Anmerkung: n = 43, herangezogen wurden die jeweils aktuellen verfügbaren Finanzdaten (meist 2019, Umsatz logarithmisch transformiert)
Quelle: Aquin Research, Bundesanzeiger, Capital IQ, Bureau van Dijk
AQUIN’S BLICK AUF EINZELNE LICHTSEGMENTE
Von hochwertigen Designerleuchten über anspruchsvolle Architektur- und Shopbeleuchtung, leistungsstarker Beleuchtung von Straßen, öffentlicher Plätze und Einrichtungen bis zu robusten Produkten für die Industrie und schließlich für Spezialanwendungen wie beispielsweise in der Medizintechnik, bei Signalanlagen, Tunneln oder im Automobil – die Anwendungsfelder in der Lichtindustrie sind beinahe unbegrenzt. In diesen Segmenten waren wir bisher tätig:
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Architectural Indoor Lighting
“Mit Licht lassen sich Räume schaffen und gestalten. Gute Architekturbeleuchtung erzielt sowohl eine hochwertige praktische als auch ästhetische Wirkung. Ein wachsender Trend.“ |
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Hospitality Lighting
“Ob in Hotels oder Restaurants – verkauft wird Atmosphäre. Ein spannendes Spielfeld für kreative Beleuchtung.“ |
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Industrial Lighting
“Energieeffizienz und Lichtintensität haben neue Höchstwerte erreicht, ohne das Wohlbefinden der Menschen in den Gebäuden zu vernachlässigen.“ |
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Lighting Control / IoT indoor
“Gebäude werden durch IoT zunehmend vernetzt.“ |
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Office Lighting
“Die richtige Beleuchtung ist nicht nur eine Voraussetzung, sondern auch ein wirksames Mittel, um die Produktivität und Arbeitsfreude der Mitarbeiter in Büroräumen zu steigern.“ |
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Retail & Shop Lighting
“Ins rechte Licht gerückt – eine alte Redewendung, die nach wie vor Gültigkeit hat. Licht setzt Ware in Szene.“ |
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Architectural Outdoor Lighting
“Licht ist zu einem unverzichtbaren Bestandteil architektonischer Gestaltung geworden und trägt in hohem Maße zur Ästhetik einer Fassade bei.“ |
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Lighting Control / IoT outdoor
“Die zunehmende Digitalisierung der Welt spiegelt sich auch in der Beleuchtung von Straßen, Plätzen und Städten wider. Sie ist zweifellos ein neues, attraktives und eigenständiges Geschäftsfeld.“ |
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Street & High Mast Lighting
“Das Thema künstliche Intelligenz bringt neuen Schwung in den Straßenbeleuchtungssektor. Es ist von großem Vorteil, wenn man mit diesem speziellen Kundenumfeld vertraut ist.“ |
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Designer Luminaires for Home Lighting
“Das strahlende Schmuckstück in unserem Zuhause.“ |
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Value for Money Luminaires for Home Lighting
“Hier spielt der Preis die wichtigste Rolle – freilich bei akzeptabler Qualität.“ |
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Automotive Lighting
“Licht ist das neue Chrom!” |
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Emergency Lighting
“So unscheinbar Notleuchten auch sein mögen, ihre Funktionsfähigkeit ist entscheidend für die Sicherheit von Menschen – insbesondere unter härtesten Bedingungen.” |
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Entertainment Lighting
“Beschilderungen vermitteln einen ersten und bleibenden Eindruck eines Unternehmens.” |
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Health & Care Lighting
“Medizinische Beleuchtung repräsentiert den Archetypus einer attraktiven Nische: hoher Anspruch, hohe Eintrittsbarrieren, hohe Margen.” |
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Railway Lighting
“Umwelt- und Klimadebatten haben den Schienenverkehr auf die Überholspur gesetzt. Ob in Hochgeschwindigkeits- oder U-Bahn-Zügen, eine angenehme Licht-Atmosphäre soll uns auf der Reise begleiten. ” |
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Signage
“Beschilderungen vermitteln einen ersten und bleibenden Eindruck eines Unternehmens.” |
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Tunnel and Underpass Lighting
“Erweitern wir unseren Tunnelblick.” |
AUSGEWÄHLTE TRANSAKTIONEN
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bei der Beteiligung an:
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PUBLIKATIONEN
04.2024
- Martin Kanatschnig, Dr. Kurt Gerl, Raphael Muth, Jana Dillmann in: Highlight
07.2020
- Martin Kanatschnig, Dr. Kurt Gerl in: HIGHLIGHT 7-8 2020
10.2019
Martin Kanatschnig, Dr. Kurt Gerl in: ElektroWirtschaft – Light-Special 10/2019
